Подводя итоги минувшего лета, можно констатировать, что мировые финансовые рынки вступают в новый финансовый год на мажорной ноте. Несмотря на сохраняющиеся высокие ставки в экономиках развитых стран, и не самые сильные экономические показатели, широкий индекс S&P 500 пока так и не смог развить коррекцию и на текущий момент торгуется вблизи своих годовых максимумов, а значения фондовых индексов ведущих экономик стран еврозоны превышают показатели декабря прошлого года на 11-13%. В сентябре пройдут заседания ЕЦБ и ФРС, на которых будут приниматься решения по ключевым ставкам. Базовый показатель инфляции в Еврозоне снизился до 5.3% в августе относительно предыдущего месяца, что может стать для регулятора сигналом для сохранения ставки на текущем уровне. ФРС США в своем решении, вероятно, будет оценивать данные по рынку труда, опубликованные на минувшей неделе, которые сообщают о росте уровня безработицы.
После некоторой волатильности цена на газ в Европе не смогла развить повышательную динамику и закрепиться выше 500$ за 1000 куб. м. Отмечается высокий уровень заполнения газовых хранилищ и благоприятные погодные условия. Тем временем нефть штурмует свои годовые максимумы и пытается закрепиться выше 90$ за баррель нефти сорта Brent. Золото продолжает боковую консолидацию, остальные металлы торгуются разнонаправленно.
Российский фондовый рынок растет девятый месяц подряд, и одним из главных драйверов тут продолжает выступать слабый рубль. На внеочередном заседании Банка России регулятор экстренно повысил ставку сразу на 350 бп., что оказало кратковременную поддержку отечественной валюте. Однако позже курс доллара по отношению к рублю затем снова вернулся к росту и на данный момент колеблется в диапазоне 94-97 р/$ в ожидании дальнейших шагов монетарных властей. Регулятор подчеркнул, что на следующем заседании не исключает дальнейшего повышения ставки, а также применения других мер, способствующих поддержанию курса национальной валюты и, как следствие, снижению инфляционного давления. Мы считаем, что подобные действия регулятора могут способствовать укреплению рубля, при этом отметим наличие риска коррекции фондового рынка, где образовался очевидный “перегрев”.