На прошлой неделе завершился долгожданный симпозиум в Джексон-Хоуле, от которого многие ожидали появления конкретики по срокам и объемам сворачивания QE. Однако глава ФРС был крайне осторожен в своих заявлениях и обозначил, что по-прежнему нужно убедиться в стабилизации текущих экономических показателей, таких как безработица и инфляция. Реакция рынков, ожидаемо, была довольно позитивной. Индекс S&P 500 обновил очередной исторический максимум и на данный момент торгуется выше 4500 пунктов. Остальной мир хотя и с отставанием, но также демонстрирует положительную динамику. Тем не менее, мы рекомендуем не терять концентрацию, так как все может измениться на сентябрьском заседании FOMC, на котором этот вопрос вновь могут включить в повестку дня.

Подробнее...

На последнем заседании комитета открытого рынка, представители ФРС снова говорили о инфляции и о ее влиянии на экономику. По словам Пауэлла, если инфляция окажется более высокой и при этом устойчивой, чем ожидалось ранее, регулятор будет готов скорректировать свою политику. Пока что ФРС сохраняет текущую ставку и программу QE, но члены комитета уже начинают обсуждать план сворачивание стимулов. Тем не менее, председатель ФРС стремится успокоить инвесторов, заверяя, что о таком решении будет объявлено заранее, чтобы не допустить шоковый сценарий для рынков.

Подробнее...

Большое избыточное предложение на рынке обратного РЕПО в США обращает на себя внимание в последние несколько месяцев. Профицит ликвидности на конец июня достиг небывалого ранее значения в $0.9 трлн. Причиной этого является явная нехватка залоговых инструментов в системе. Такие перекосы вызывают тревогу у многих участников рынка, так как риск вмешательства ФРС, и, как следствие, возможное сворачивание программы количественного смягчения становится все более вероятным. Да и риторика ФРС в последнее время очень недвусмысленна: медианный прогноз членов Федрезерва по увеличению ставки сместился на 2023 год, а семеро из них и вовсе прогнозируют повышение в 2022 году.

Подробнее...

На днях президент США представил новый план бюджета, включающий в себя увеличение инфраструктурных, социальных и военных расходов на 6 триллионов долларов. Многие эксперты уже начинают рассуждать о размере дефицита бюджета, который, по их мнению, может достичь 30% (уровень 1940-х годов). Ожидается, что покрытие этих расходов будет происходить за счет повышения налога на физических лиц с высокими доходами и налога на корпорации.

Подробнее...

Вливания в экономику США через предоставление многочисленных «стимулирующих мер» продолжает подпитывать фондовый рынок. Индекс S&P 500 обновляет свои исторические максимумы, доллар дешевеет, а доходность по 10-летним US Treasuries консолидируется вблизи своих двухлетних максимумов. На прошедшем заседании ФРС Джером Пауэлл сообщил, что восстановление остается «неровным, незавершенным», и, пока, говорить о сворачивании стимулов не приходится, а текущая инфляция прогнозируется как кратковременная, что не отвечает критерию для повышения ставки. С такой риторикой рынки могут вздохнуть с облегчением и ожидать новый приток «Вертолетных денег» Байдена.

Подробнее...

Дисклеймер

Статус материалов. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы») носят исключительно информационный характер. Все Материалы (если иное не указано особо) подготовлены сотрудниками ООО «ИК «Грандис Капитал» и являются его интеллектуальной собственностью. Вместе с тем, любые суждения или мнения, представленные в Материалах выражают не мнение ООО «ИК «Грандис Капитал», а исключительно личное мнение авторов Материалов на момент их публикации. По прошествии времени мнение авторов может изменяться, что не обязательно находит свое отражение в новых публикациях данного раздела.

Отказ от ответственности. ООО «ИК «Грандис Капитал» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы»), могут содержать ошибочные суждения и сведения. Ни ООО «ИК «Грандис Капитал», ни его сотрудники не гарантируют точность, полноту и достоверность данных, позиций и мнений, публикуемых в настоящем разделе. Материалы отражают исключительно позицию их автора на момент их публикации. С течением времени позиция может изменяться, новая позиция может не быть опубликована в настоящем разделе.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. ООО «ИК «Грандис Капитал» не оказывает услуг по инвестиционному консультированию. Никакая информация, опубликованная на сайте ООО «ИК «Грандис Капитал» или иным образом исходящая от ООО «ИК «Грандис Капитал» не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении информации с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Описываемые финансовые инструменты могут соответствовать или не соответствовать вашим инвестиционным целям и вашему инвестиционному профилю. Для получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций вы можете обратиться к инвестиционным советникам, единый реестр которых доступен на сайте Банка России .

Уведомление о конфликте интересов. ООО «ИК «Грандис Капитал» и его аффилированные лица, сотрудники, сотрудники аффилированных лиц, а также клиенты ООО «ИК «Грандис Капитал» и клиенты аффилированных лиц могут быть заинтересованы в совершении сделок с финансовыми инструментами, цены на которые связаны с содержащимися в Материалах оценками и прогнозами. Каждое из указанных лиц может самостоятельно принимать инвестиционные решения исходя из иных позиций, чем изложено в Материалах.

Рыночный риск. Ознакомление с Материалами не снижает рисков инвестирования в ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Совершение сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами может привести к потере всех инвестированных средств.

Раскрытие информации.