Жаркие цены на газ и холодный душ в Китае

На последнем заседании комитета открытого рынка, представители ФРС снова говорили о инфляции и о ее влиянии на экономику. По словам Пауэлла, если инфляция окажется более высокой и при этом устойчивой, чем ожидалось ранее, регулятор будет готов скорректировать свою политику. Пока что ФРС сохраняет текущую ставку и программу QE, но члены комитета уже начинают обсуждать план сворачивание стимулов. Тем не менее, председатель ФРС стремится успокоить инвесторов, заверяя, что о таком решении будет объявлено заранее, чтобы не допустить шоковый сценарий для рынков.

На другом континенте привлекает внимание тема обвала акций китайских компаний. Особенно пострадал сектор образовательных услуг, который по заявлению властей поднебесной должен будет прекратить привлечение новых инвестиций, проведение IPO и, возможно даже, стать некоммерческим. Столь жесткие регулятивные меры и риск введения похожих ограничений в других секторах экономики, напугали инвесторов, что и вызвало массивные распродажи. На текущий момент ситуация понемногу стабилизируется. Тем не менее мы допускаем возможное продолжение коррекции на этом рынке в отдельных секторах или более широким фронтом.

Цены на газ в Европе штурмуют исторические максимумы. Так, цена на месячный форвардный контракт TTF, на начало августа составляла 42.3 Евро\МВт. ч, что на 39% выше предыдущего пика цены в 2008 году. Причина роста цен — дефицит на рынке, образовавшийся из-за возросшего спроса в азиатском регионе, где из-за жары существенно вырос спрос на электроэнергию. Также «масло в огонь» добавила авария на заводе Газпрома в Западной Сибири, и, последовавшее за ней, сокращение прокачки газа в Европу через Белоруссию и Польшу.

Российский рынок, испытывавший давление на фоне коррекции в нефтяных котировках, восстановил потери середины июля синхронно с восстановлением цен на нефть. Снова можно констатировать, что пока события на сырьевом рынке остаются единственным значимым фактором для динамики цен на российских акции. Еще одна традиционная тема для нашего рынка — геополитика и санкции, пока находится «на летних каникулах» и ждет своего часа с наступлением нового финансового года.