Куда такие деньги?

На днях президент США представил новый план бюджета, включающий в себя увеличение инфраструктурных, социальных и военных расходов на 6 триллионов долларов. Многие эксперты уже начинают рассуждать о размере дефицита бюджета, который, по их мнению, может достичь 30% (уровень 1940-х годов). Ожидается, что покрытие этих расходов будет происходить за счет повышения налога на физических лиц с высокими доходами и налога на корпорации.

Тем временем, мы наблюдаем приток капиталов в фонды, ориентированные на акции стоимости европейских компаний. Помимо фактора цикличности можно также отметить состоявшийся «Brexit», после которого, по мнению инвесторов, рынок Великобритании оказался относительно недооценен.

На рынке металлов особое внимание привлекло к себе золото. На данный момент цена восстановилась более чем на половину от уровня августа 2020 года. Несмотря на разговоры о том, что инфляция пока носит краткосрочный характер, инвесторы традиционно делают ставку на этот актив, как наиболее защитный от инфляционных проявлений. Мы также продолжаем позитивно оценивать перспективы золота в среднесрочной перспективе.

Нельзя обойти стороной и тему обвала криптовалютного рынка. Снижение большинства криптоактивов составляло в моменте 50-70%. Поводом для коррекции сперва стала очередная «порция твиттов» от Илона Маска о вреде для экологии при майнинге биткоина, затем ситуацию усугубили заявления регуляторов Китая, которые объявили о ряде ограничений по операциям с криптоактивами для китайских компаний, оказывающих финансовые услуги.

Российский рынок, тем временем, штурмует свои исторические максимумы, подогреваемый ожиданием встречи президентов России и США 16 июня. Также немаловажный повод для роста — ситуация на рынке нефти. Цена на североморскую и западно-техасскую смесь достигла годовых максимумов, и, на наш взгляд, может уже в текущем году приблизиться к отметке в 80$ за баррель. Несмотря на новость о возможном возврате на рынок объемов Иранской нефти, и увеличение уровня добычи картелем, ОПЕК продолжает прогнозировать дефицит на рынке в этом году на уровне 1.2 млн баррелей в сутки.