Инфляция повсеместна

Рынки продолжают закладывать ожидания высокой инфляции в процентные ставки. Доходность 10-летних U.S. Treasuries в марте превысила значение в 1.7%. По мнению аналитиков многих инвестиционных домов, если доходность по этим бумагам достигнет значения в 2%, это может привести к значительной коррекции по всем фронтам фондового рынка.

На наш взгляд такие предположения имеют под собой почву, так как по сути вложения в менее рискованные инструменты (облигации) становятся сопоставимы (или даже более привлекательны) вложений в акции. Однако пока риторика ФРС продолжает оставаться мягкой и, по заявлениям ее председателя Джерома Пауэлла, ни о каком повышении ставок в ближайшее время речь идти не будет.

Рост цен на промышленные металлы в этом году вложил не малую долю в повсеместное повышение цен в реальной экономике. Так, индекс промышленных металлов Bloomberg Industrial metals, вырос с марта прошлого года более чем на 50%. Драгоценные металлы, такие как платина и палладий тоже показывают уверенную динамику. Их рост во многом связывают с увеличивающимся объемом производства электромобилей. Обратная ситуация в золоте, где цена скорректировалась от своих пиковых значений на 20%.

Дорожает и нефть. Страны ОПЕК+ исполняют ранее достигнутые договоренности по сокращению добычи. Однако на последнем заседании, делегаты объявили, что будут постепенно наращивать объем добычи и, к июню, увеличат его на 700 тыс. б\с. На наш взгляд это не должно существенно повлиять на цену «черного золота», так как постепенный возврат на докризисные темпы добычи был лишь вопросом времени.

Российский фондовый рынок, как и российский рубль, несмотря на высокие цены на сырье пока испытывают определенное давление. Причиной тому являются ожидание игроками рынка пресловутых санкций, которые в очередной раз угрожают запретом на покупку государственного долга страны. Такой сценарий видится нам вполне вероятным, однако мы не считаем, что в среднесрочной перспективе подобные ограничения могут нанесут серьезный ущерб экономике нашей страны. Отношение долга к ВВП РФ находится на одном из самых низких уровней среди прочих стран, также стоит отметить, что основными держателями российского госдолга являются российские государственные банки. Поэтому ограничение притока инвестиций в государственный долг со стороны нерезидентов едва ли обернется коллапсом долгового рынка.

Дисклеймер

Статус материалов. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы») носят исключительно информационный характер. Все Материалы (если иное не указано особо) подготовлены сотрудниками ООО «ИК «Грандис Капитал» и являются его интеллектуальной собственностью. Вместе с тем, любые суждения или мнения, представленные в Материалах выражают не мнение ООО «ИК «Грандис Капитал», а исключительно личное мнение авторов Материалов на момент их публикации. По прошествии времени мнение авторов может изменяться, что не обязательно находит свое отражение в новых публикациях данного раздела.

Отказ от ответственности. ООО «ИК «Грандис Капитал» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы»), могут содержать ошибочные суждения и сведения. Ни ООО «ИК «Грандис Капитал», ни его сотрудники не гарантируют точность, полноту и достоверность данных, позиций и мнений, публикуемых в настоящем разделе. Материалы отражают исключительно позицию их автора на момент их публикации. С течением времени позиция может изменяться, новая позиция может не быть опубликована в настоящем разделе.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. ООО «ИК «Грандис Капитал» не оказывает услуг по инвестиционному консультированию. Никакая информация, опубликованная на сайте ООО «ИК «Грандис Капитал» или иным образом исходящая от ООО «ИК «Грандис Капитал» не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении информации с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Описываемые финансовые инструменты могут соответствовать или не соответствовать вашим инвестиционным целям и вашему инвестиционному профилю. Для получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций вы можете обратиться к инвестиционным советникам, единый реестр которых доступен на сайте Банка России .

Уведомление о конфликте интересов. ООО «ИК «Грандис Капитал» и его аффилированные лица, сотрудники, сотрудники аффилированных лиц, а также клиенты ООО «ИК «Грандис Капитал» и клиенты аффилированных лиц могут быть заинтересованы в совершении сделок с финансовыми инструментами, цены на которые связаны с содержащимися в Материалах оценками и прогнозами. Каждое из указанных лиц может самостоятельно принимать инвестиционные решения исходя из иных позиций, чем изложено в Материалах.

Рыночный риск. Ознакомление с Материалами не снижает рисков инвестирования в ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Совершение сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами может привести к потере всех инвестированных средств.

Раскрытие информации.