С новым циклом

Прошедший год был ознаменован не только одним из самых масштабных финансовых кризисов со времен Второй мировой войны, но и стал символической точкой пересечения Рубикона между прежней и «post-covid-ной» действительностью. Воплощением перемен стали невообразимые ранее смены парадигм в мироустройстве, общественной жизнедеятельности, и, конечно же, в мировой финансовой системе.

В новом году мы ожидаем высоких темпов роста восстановления экономик, благодаря предстоящей масштабной вакцинации по всему миру, с поправкой на то, что риск массового распространения нового штамма коронавируса не помешает этим планам. Локомотивом запуска нового цикла, в том числе, выступит Китай, который активно наращивал запасы сырья, начиная с апреля прошлого года.

Тем не менее, было бы наивно ожидать безоговорочного и быстрого возврата на докризисный уровень. Экономики некоторых стран особенно сильно пострадали от пандемии и остаются в депрессивном состоянии. Как следствие, мы ожидаем сохранение крайне мягкой денежно-кредитной политики во всех развитых экономиках мира. Вкупе с ослабевающим долларом, несомненно, это также будет служить попутным ветром для рискованных активов.

Бенефициарами эффекта отложенного спроса будут не только традиционные циклические активы, но и те отрасли, которые в той или иной степени пострадали от «Ковидного шока». Среди таких, например, можно выделить сельскохозяйственных производителей и другие отдельные сектора экономики, развитие которых зависит от стоимости заемных ресурсов.