Что год грядущий нам готовит?

По сравнению с мрачным 2018 и, особенно, его последним кварталом, 2019 стал одним из лучших годов для рисковых активов. Масштабы подъема рынков превзошли наши ожидания. Столь ошеломляющие результаты доходности акций, скорее всего, стали результатом низкой базы и позиционирования глобальных игроков.

Мы ожидаем, что мировая экономика продолжит свой сдержанный рост в 2020 году. Из-за сверхмягкой денежной политики в мире большинство рынков торгуются на уровнях выше средних. Рынки с неохотой верят в эскалацию торгового конфликта между США и Китаем и военного противостояния между США и Ираном. 2020 год является годом президентских выборов в США и Трамп нуждается в сильной экономике и рынках, чтобы увеличить свои шансы на переизбрание. При отсутствии негативных сюрпризов мы ожидаем, что глобальные рынки акций продолжат расти по крайне мере в первой половине этого года. Небольшие намеки на надувание пузырей и высокие показатели рынков не должны сильно пугать инвесторов, так как не являются чем-то новым и странным на закате экономических циклов.

Российский рынок акций стал лучшим рынком в 2019 году среди крупнейших стран по совокупной доходности. Ралли было подпитано сокращением размера премии за риск, которая накапливалась с 2014 года. Надо заметить, что текущие значения CDS на Россию находятся не только ниже Польского и Венгерского, но и ниже уровня 2015 года, когда рейтинг РФ был выше нынешнего.

Тем не менее, не смотря на выдающие ралли 2019 года, российские акции по-прежнему представляют большую ценность, особенно в мире с объемом отрицательного долга около 15 трлн долларов. Сильный государственный баланс и низкий уровень заемных средств в целом по рынку делает Россию привлекательной странной в мире охоты за доходностью.

Дисклеймер

Статус материалов. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы») носят исключительно информационный характер. Все Материалы (если иное не указано особо) подготовлены сотрудниками ООО «ИК «Грандис Капитал» и являются его интеллектуальной собственностью. Вместе с тем, любые суждения или мнения, представленные в Материалах выражают не мнение ООО «ИК «Грандис Капитал», а исключительно личное мнение авторов Материалов на момент их публикации. По прошествии времени мнение авторов может изменяться, что не обязательно находит свое отражение в новых публикациях данного раздела.

Отказ от ответственности. ООО «ИК «Грандис Капитал» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в Материалах. Все материалы размещенные в разделе «Взгляд на рынок» (далее — «Материалы»), могут содержать ошибочные суждения и сведения. Ни ООО «ИК «Грандис Капитал», ни его сотрудники не гарантируют точность, полноту и достоверность данных, позиций и мнений, публикуемых в настоящем разделе. Материалы отражают исключительно позицию их автора на момент их публикации. С течением времени позиция может изменяться, новая позиция может не быть опубликована в настоящем разделе.

Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. ООО «ИК «Грандис Капитал» не оказывает услуг по инвестиционному консультированию. Никакая информация, опубликованная на сайте ООО «ИК «Грандис Капитал» или иным образом исходящая от ООО «ИК «Грандис Капитал» не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией ни при каких условиях, в том числе при внешнем совпадении информации с требованиями нормативно-правовых актов, предъявляемых к индивидуальной инвестиционной рекомендации. Описываемые финансовые инструменты могут соответствовать или не соответствовать вашим инвестиционным целям и вашему инвестиционному профилю. Для получения индивидуальных инвестиционных рекомендаций вы можете обратиться к инвестиционным советникам, единый реестр которых доступен на сайте Банка России .

Уведомление о конфликте интересов. ООО «ИК «Грандис Капитал» и его аффилированные лица, сотрудники, сотрудники аффилированных лиц, а также клиенты ООО «ИК «Грандис Капитал» и клиенты аффилированных лиц могут быть заинтересованы в совершении сделок с финансовыми инструментами, цены на которые связаны с содержащимися в Материалах оценками и прогнозами. Каждое из указанных лиц может самостоятельно принимать инвестиционные решения исходя из иных позиций, чем изложено в Материалах.

Рыночный риск. Ознакомление с Материалами не снижает рисков инвестирования в ценные бумаги и производные финансовые инструменты. Совершение сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами может привести к потере всех инвестированных средств.

Раскрытие информации.