Андрей Толстоусов

Управляющий активами

Возраст: 38 лет.

На фондовом рынке с 1994 года. В ИК «Грандис Капитал» – со дня основания компании. Начинал работу в бэк-офисе ИФК «Ромекс-Инвест». В 1997 году продолжил карьеру в ИК «Рациональ» в должности аналитика. После кризиса 1998 года занимался реструктуризацией портфелей клиентов, проводил фундаментальный анализ российских компаний. С 2000 по 2008 год работал управляющим активами в ИК «Руссо-БАЛТ». Активно сотрудничал с ИК «Битца-Инвест» в качестве аналитика по фундаментальному анализу.
Окончил физический факультет Ярославского Государственного Университета по специальности микроэлектроника.

О своем инвестиционном стиле: Quality + Value + Options

Quality-стратегия «Лучшие российские акции» – это покупка широкого спектра акций, имеющих высокое качество и, как правило, высокую акционерную стоимость (свыше $500млн). При этом такие акции, как правило, являются значимыми для всего рынка (например, Сбербанк или Газпром) и входят в расчёт Индексов ММВБ и РТС. Quality-компании исправно выплачивают дивиденды, что немаловажно для клиентов доверительного управления, поскольку это позволяет полностью окупить фиксированное вознаграждение управляющего (management fee). При разработке данной стратегии мне больше всего импонирует то, что приходится постоянно быть в курсе событий по широкому спектру бумаг. Для этого я создал специальную информационную базу данных на основе собственной методики изучения корпоративных новостей. Кроме того, при покупке и продаже высоколиквидных качественных акций я использую теханализ, что, в конечном счете, улучшает результаты стратегии.

Value-стратегия «Высокодоходные акции» – это поиск компаний, акции которых имеют наибольшую недооценку по коэффициентам P/E и P/BV. Это обязательно диверсифицированный портфель, что позволяет уменьшить риск неудачных инвестиций. Value-стратегия предлагает потенциально более высокий доход по сравнению с Quality-стратегией, но обычно и более высокий риск потерь, в том числе и из-за более низкой ликвидности value-акций. Такие инвестиции требуют толерантности к риску и долгосрочности вложений, хотя по моему опыту уже через 3-6 месяцев доходность портфеля существенно опережает Индекс ММВБ. В этой стратегии меня привлекает то, что именно здесь фундаментальный анализ работает в полную силу. В определённых условиях это даже позволяет показывать положительную доходность на падающем рынке.

В целом, такой инвестиционный стиль подойдёт тому, кто ставит перед собой амбициозные задачи и имеет возможность рисковать 20-30% начального капитала.

О своих отличительных особенностях:

• Ежедневный сбор и анализ корпоративных новостей, изучение рыночной аналитики от других инвестиционных компаний на основе авторской методики
• При принятии инвестиционных решений по Value-стратегии обязательно используется фундаментальный анализ (DCF, метод аналогов, метод активов, метод избыточной прибыли).
• Для принятия тактических решений по торговым сделкам на высоколиквидных акциях используется технический анализ (в арсенале имеется собственный технический индикатор, специально разработанный под биржевой терминал Transaq).
• Имеется большой опыт торговли акциями на ММВБ и в РТС – с 2000 года (9 лет). Опыт работы с деривативами (фьючерсами и опционами) на ФОРТС – с 2007 года (3 года).
• Не ограничиваюсь только рынком акций. Активно совершенствую методику работы на рынке опционов и изучаю различные опционные стратегии. Считаю это необходимым условием для успешной работы.
• Кроме деривативов активно интересуюсь положением дел на рынке ПИФов. Периодически анализирую официальную квартальную отчётность крупнейших фондов для того, чтобы оценить качество управления в этих фондах.